Interview: JM, trader Algorithmique!

 Bonjour à tous,

Je poursuis donc la série d'interviews avec Jean-Marc Molina, fondateur de la société IT-Lyse, concepteur notamment du produit Stat-Alert.

Bonjour Jean-Marc,
Bernard 

J’ai fait partie des béta testeurs de Stat Alert et c’est avec plaisir que je vous ai aidé à la finalisation de ce produit.  Pourquoi proposer ce logiciel gratuitement?

Nous avons développé ce produit pour nos propres besoins et avons estimé que nous pourrions rendre service aux Traders Intraday en leur proposant gratuitement. Nous ne souhaitons pas entrer dans une logique commerciale avec Stat Alert. Il rend service, mais il n'est pas représentatif du cœur de métier d'IT-LYSE sur lequel nous investissons la plupart de notre temps et de nos ressources. 

Oui, si j'ai bien compris , vous travaillez depuis plusieurs années maintenant sur des systèmes de trading. Pourquoi cet intérêt ?

Après des années de pratique individuelle de trading et des contrats futures en particulier, après avoir beaucoup échangé avec des traders débutants ou confirmés,  j'ai eu confirmation des éléments suivants

1- 95 % des traders débutants se ruinent assez rapidement. C’est un fait connu et confirmé par les brokers sérieux. La cause principale est une mauvaise appréhension du marché en raison des biais psychologiques et des émotions auxquels tous les traders sont soumis. Ensuite, il s’avère que la gestion du risque n’est pas la priorité des traders, ils pensent « gain » avant de penser « risque ». C’est le classique « fear » and « greed » qui dicte les mouvements de marché depuis toujours.

2 - La majorité des traders qui vivent de leur activité de trading, pour compte propre ou pour un établissement financier, réussissent parce qu'ils savent identifier des situations d’exception qui présentent des bonnes statistiques de rentabilité par rapport au risque encouru (risk/reward ratio) et gèrent leur risque de manière approprié.

Ayant moi-même des résultats mitigés en tant que trader sur contrats futures,  je me suis demandé si une utilisation judicieuse de l'outil informatique ne pouvait pas m'aider à améliorer mes performances. J'ai analysé ma propre méthode de trading, trade après trade et me suis posé les  questions suivantes :  Pour de nombreux trades, au moment de la prise de position, j'avais considéré que le nombre d'éléments favorables étaient suffisants pour prendre cette position. Mais en étais-je si sûr? Quel aurait été le résultat de ce trade dans des conditions comparables, sur des données passées.  Aurais-je pris en temps réel  la même décision si  j'avais eu connaissance de ces résultats au moment de la prise de position? Quelle aurait été la meilleure gestion des risques et des positions pour ce trade?

Dès lors, je me suis intéressé aux stratégies de trading , à la programmation, aux backtests et au trading automatique. Après avoir vérifié la pertinence de cette approche, j'ai fondé IT-LYSE en février 2008 puis j'ai été rejoins dans cette démarche par des professionnels compétents avec lesquels nous développons ce que nous pensons être un outil approprié pour les traders.

Que souhaitez vous proposer concrètement?

Il s'agit d'une solution d'aide à la décision destinée aux traders qui leur permettra  d'avoir accès aux détections d'opportunités effectué par le serveur IT-LYSE et leur donnera, d'une part accès aux statistiques de cette stratégie sur les 10 dernières années, d'autre part  informera sur le money management qui est le plus adapté.  Au Trader de décider ensuite si l'opportunité détectée correspond à son style de trading. L'objectif ne sera pas de conseiller mais plutôt d'éclairer. Nous souhaitons pouvoir fournir aux professionnels des solutions complémentaires aux outils qu’ils utilisent aujourd’hui. Il ne s’agit pas de remplacer l’existant mais bien d’ajouter de la sécurité des solutions supplémentaires. Notre cœur de cible est, à terme, les Hedge Funds et tous les acteurs financiers qui souhaitent intervenir sur les marchés pour générer de la performance décorrélée des marchés.

C’est un système de signaux?
C'est beaucoup plus que cela.  Les systèmes de signaux proposent souvent un indicateur  « achat-vente ». Or, nous avons vérifié dans nos méthodes que la gestion de la position et du risque associé sont au moins aussi importants que la prise de position elle-même.  Nous avons pour ambition de proposer un véritable système d'aide à la décision au trading de contrats futures qui fournira des éléments statistiques et  intégrera une notion de money management appropriée : nombre de contrats, positions du stop, prises de profit partiels, sortie finale, invalidation ...

Ce que vous faites ressemble à une modélisation du marché, non?

Absolument pas. Au contraire, nous souhaitons nous approcher le plus près possible de ce que font les meilleurs traders. Détecter les meilleures stratégies et y appliquer des critères de gestion du risque et de  position. Le système devra par ailleurs fonctionner dans toutes les conditions de  marché. Un des principaux travers du trading automatique basé sur une optimisation de paramètres sur des données passées,  c’est justement de vouloir coller au passé pour sortir des performances «extraordinaires». Procéder de la sorte, c'est prendre le risque de voir de belles courbes passées et de magnifiques pertes dans le futur.

Toutes les stratégies sur lesquelles nous avons travaillé ne sont en aucun cas optimisées. Elles traversent plus ou moins bien différentes périodes de marché.  Nous ne retenons que les stratégies qui affichent des pertes limitées quelles que soient les conditions de marché. C'est le cumul de plusieurs stratégies complémentaires qui limite la perte consécutive maximale (Drawdown) et permet d'afficher un gain régulier.

Quels indicateurs utilisez vous pour déterminer vos prises de position?

Sur ce point, nous avons vite vu que ce qui importait le plus, c'était l'évolution des prix. Cela s'est confirmé en discutant avec plusieurs traders expérimentés. Ce qu'achète ou vend le marché, ce sont les prix et pas les indicateurs « miracles ».

Nous avons testé des dizaines de stratégies basées sur des indicateurs plus ou moins complexes qui ont aboutit à des résultats plutôt médiocres, voire catastrophiques sur des données non vues.  Nos approches de stratégies sur les prix donnent en revanche des résultats probants. C'est notamment le cas quand on peut expliquer clairement et simplement, pour une stratégie donnée, l'état psychologique du marché qui y est associé.

Pensez-vous pouvoir égaler les performances des grands traders avec ce genre de solution?

Pour être tout à fait honnête, je ne le pense pas. Mais n'oublions pas que les très bons traders sont une extrême minorité. Si nous pouvons, grâce à nos solutions obtenir une performance honorable et surtout une courbe de performance régulière, nous aurons atteint notre premier objectif. Il s’agit pour nous de proposer des systèmes de trading gagnants, mais nous ne sommes pas là pour faire rêver. Juste pour réussir à gagner mois après mois sur les marchés.

Quand pensez-vous être prêt à proposer ce système?

Nous avons déjà validé un certain nombre de stratégies backtestées sur les 10 dernières années sur des contrats futures comme le Fce, le Dax, Fesx, YM…. Nous les validons actuellement sur des données réelles, ne serait ce que pour vérifier que nous ne sommes pas tombé dans le piège du « curve fitting » (en dépit de tous nos efforts) c'est à dire de tellement optimiser les paramètres que nous proposons que le système ne peut fonctionner que sur les données étudiées. Nous aurons sans doute un système global (multi-stratégies / multi-supports) suffisamment robuste au deuxième semestre 2009. La date n'est pas encore déterminée car ce qui nous importe le plus est de nous assurer de la création de valeur pour nos futurs clients. 

Quels outils utilisez vous pour créer ce système?

Nous avons testé plusieurs plateformes et plusieurs systèmes sur le marché qui ont à peu près tous montré leurs lacunes assez rapidement, que ce soit du point de vue des limitations liées au langage de programmation, que de l'ouverture vers des bases de données et autres produits utiles dans le cadre de ce que nous développons. Nous en sommes arrivés à la conclusion qu'il était plus intéressant de développer notre propre système autour d'un langage de programmation évolué et extrêmement ouvert.

Qu'est ce qui vous paraît important pour réussir ce défi?

Je vais peut être vous surprendre, mais pour moi le plus important est la qualité et la complémentarité de l'équipe qui s'est engagée à mes cotés sur ce projet. J'ai la chance de travailler avec des professionnels complémentaires, compétents, très motivés et en lesquels j'ai une totale confiance. IT-LYSE est aussi une belle aventure humaine...

Nous sommes actuellement en discussion pour intégrer à l'équipe d'autres talents. J'espère pouvoir les convaincre de nous rejoindre.

Je suis assez confiant sur le fait que ce que nous proposerons dans le futur contiendra une réelle valeur ajoutée.  Merci de nous avoir proposé des stratégies à backtester. Nous avions déjà commencé à le faire en nous inspirant de ce que vous proposez dans votre livre.

De rien, je trouve votre démarche très intéressante et j’étais très intéressé de voir le résultat de certaines stratégies. 

Nous ne manquerons pas de vous tenir régulièrement informé. Merci pour votre témoignage à propos de Stat Alert et  félicitations pour votre livre « Trading et contrats Futures »qui est déjà devenu une référence dans ce domaine et que  je recommande vivement à tout trader débutant ou confirmé.

Merci et bon trading à tous

Bernard